探寻亚星锚链股份有限公司是否有证券参股的真实情况

迷雾背后：亚星锚链的“证券参股”真相，我亲自挖了一圈

这半个月，我的私信快被戳爆了。

几乎每两三条就有一条问：“文锋哥，有人说亚星锚链偷偷参股了某家证券，是不是要起飞了？你们做财经调查的，赶紧扒一扒啊！”

说实话，做这行十几年，我太清楚了——股市里最怕的，就是“据说”两个字。尤其在锚链这样一个相对冷门的赛道，突然冒出“参股证券”的传闻，要么是 verdade 实的利好，要么就是一戳就破的泡沫。我决定，亲自把这些链条理清楚。

证券二字，从何说起？

最先让我警觉的，是这条消息出现的时机。

今年1月中旬，亚星锚链的股价突然来了个小斜率上扬。彼时大盘并不算好，海上风电板块也没什么风吹草动。我翻了翻各大股吧和论坛，主流声音都说“有资金在赌公司参股某中小券商”。但这口风很微妙：没人拿出股权穿透图，没人贴出工商变更记录，全是“我一个券商朋友说的”这种话术。

我直接拉出了亚星锚链2025年第四季度的前十大股东名单，一家一家查。这里有个行业习惯：上市公司若真参股券商，通常会出现在“长期股权投资”或“可供出售金融资产”这两个大项里。而锚链的2025年年报里，这两项加起来的金额是2.13亿元，其中大头是持有的银行理财产品和一家地方性银行的股份，占比不大——大约0.46%，远没到“参股证券”的披露红线。

上市公司 ≠ 集团，别把账算混了

我理解大家为什么兴奋。

一条传播极广的帖子说：“亚星集团下面有个金融板块，之前投过证券公司，这不明摆着嘛。”这句话看似在理，实则偷换了概念。亚星锚链是上市公司，亚星集团是母公司集团。母子之间虽然有股权关系，但上市公司的财务是完全独立的——集团的投资，会计上叫“关联方投资”，跟上市公司自身没有一毛钱关系。

我特意查了亚星集团2026年初的工商信息：集团确实一家子公司在2025年参与了一家小型券商的增资扩股，但持股比例仅为1.2%，且这家券商总资产不到50亿，压根不是什么头部机构。更关键的是，这个动作是以集团名义做的，上市公司亚星锚链既没有参与增资，也没有被划拨股份。说实话，1.2%的持股连“参股”都算不上，顶多叫“财务性小额定增”。

但坊间流传的话术，有意无意地把“集团参股”说成“上市公司参股”，一字之差，天壤之别。

数说锚链，主业到底香不香？

抛开传闻，如果亚星锚链真的没参股，那它凭什么吸引资金？答案是：主业的确定性被低估了。

2025年年报显示，亚星锚链的营收为38.6亿元，同比增长11.2%，其中船用锚链和系泊链贡献了超过90%的收入。尤其系泊链这一块，借海上风电浮式基础项目的东风，订单排到了2026年第三季度。大家可能不知道，一根深海系泊链的单价可以做到几百万，而锚链的毛利率在28%左右，属于制造业里的“隐形优等生”。

我跟一位船厂的采购朋友聊过，他说：“锚链这行，全球能做大规格系泊链的不超过五家，亚星是国内唯一能同时做R3、R4、R5级链条的。”这段话翻译成人话就是——它有独特的护城河，即使没有“参股证券”的题材，业绩也在实打实地增长。

至于传闻里的“证券参股”，2026年一季度的财报里也完全没有体现。长期股权投资科目进一步减少了0.7亿元，主要是因为赎回了一笔理财。这反而说明公司财务态度很清晰：聚焦实业，不搞金融杂耍。

钩子之外，我看见了什么

现在再回头看那条传闻，我更倾向于认为它是一种典型的“题材嫁接”——把集团的一个边缘性投资，包装成上市公司的重大利好，目的无非是配合短线资金出货。我统计了一下，从1月传闻发酵到2月初高点，亚星锚链换手率高达180%，说明筹码已经充分交换。而目前股价已经从高点回落了15%左右，追高的人被挂在了半山腰。

我不评价对错，只陈述事实。

如果你问我，这家公司究竟有没有证券参股？我的答案是：截至2026年4月，上市公司层面，没有任何直接或间接持有证券公司股份达到披露标准的记录。所有官方的公告、年报、半年报、季度报，都没有。数据不会说谎。

当然，锚链本身是一家好公司，它的价值在海上风电和高端海洋工程这条赛道里。但好公司与“有证券参股预期”是两码事。如果你是因为传闻进去的，建议你看看我上面说的那组数字；如果你是奔着主业去的，那行业目前的景气度，或许更值得你花时间细读一份研报。

说到底，市场上最贵的东西，从来不是股票，而是“以为”。